晶泰科技单日暴涨23%！ 就在8月5日，这家AI制药企业通告与跨国药企DoveTree达成总范畴470亿港元的管线互助，首付款4亿港元火速到账，潜在里程碑付款高达462亿港元。

这一订单创下人人AI+机器东谈主新药研发范畴的新记录，盘中告成引爆港股革命药板块，康方生物、金斯瑞生物跟涨超5%，恒生革命药指数单日成交额冲破25亿元。

但狂欢背后，板块的剧烈波动从未罢手。 6月中旬，恒生革命药指数单周回调超10%，百济神州、信达生物等龙头个股回撤7%-10%，外资一度减仓300亿港元。 市集不合赤裸裸地摆在台面上：这波革命药的深度调养，到底什么时辰放手？

调养放手的倒计时：三大信号已知晓

计谋窗口锁定Q4末。 国度医保局初次将交易健康保障革命药目次纳入调养决策，183个高临床价值革命药被纳入商保支付通谈，患者自付比例压降至25%以内。 这份商保目次将于10-11月认真公布，为革命药支付端撕开全部口子。

丙类医保目次试点已落地上海、北京，CAR-T疗法在“沪惠保”中最高赔付50万元，医疗机构被条件3个月内完成革命药进院。 湘财证券测算，新计谋下革命药住院浸透率将从40%飙升至70%。

本领面出现要道锚点。 恒生医疗保健指数（HSHCI）在8月初回踩至3660点弱支撑位，距离3550点强支撑仅一步之遥。 这个位置有多环节？ 3550点重合了61.8%斐波那契回撤位和2024年7月的历史低点平台，6月指数回调时曾在此处获取强力衔接，单日反弹幅度超5%。

资金流向更直白：恒生革命药ETF（159316）在7月回调时代范畴逆势增长近3倍，南向资金对康方生物的握仓占比飙升至43.32%。

产业成本正在扫货。 跨国药企的惊愕肉眼可见，诺和诺德因减肥药销售不足预期单日暴跌23%，BMS、默沙东等巨头异日5年濒临69%收入断崖，超百亿好意思元现款急需填补管线空白。

中国药企成了救命稻草：2025年上半年License-out交游额冲破660亿好意思元，占人人BD市集的30%，光是ADC药物就孝敬了172亿好意思元。 三生制药与辉瑞60.5亿好意思元的互助刚刷新记录，晶泰科技59.9亿好意思元订单坐窝再破天花板。

介入时机：数据不说谎，这些盘算推算正在跳涨

资金面：真金白银的投票。 公募基金用仓位语言：医药板块建树比例从2024年Q4的历史低点触底回升，但握仓仍低于历史均值15%。 外资更淳厚，港股革命药板块外资握仓占比不足5%，而南向资金上半年增握25%。

这种剪刀差意味着什么？ 增量弹药库还没搬完。 ETF份额变动更赤裸：广发港股革命药ETF（513120）贯串9日净流入20亿元，日均成交86亿元，抄底盘把每次回调齐当成打折季。

基本面：盈利裂变进行时。 药明康德上半年净利润85.6亿元，同比暴涨101.9%；翰宇药业净利润增速更夸张，达到1470%-1663%。

盈利不再是望梅止渴：2024年港股革命药企举座净利润2.25亿元，达成近七年头次盈利，2025年Q2头部企业外洋销售额同比激增120%。

估值献艺“越涨越低廉”的神操作：恒生革命药指数年内涨幅80%，市盈率却从50.98倍压缩至26.97倍，降幅47.3%。

本领面：右侧信号一触即发。 MACD绿柱镌汰、30分钟图8EMA上穿34EMA，这些专科术语不错翻译成口语：短期抛压穷乏。 恒生医疗ETF单日成交冲破40亿元时，时常是反弹运行的发令枪。6月那波回调中，这个信号出现后3日内指数反弹9.2%。

操作不合：胆大的已在作为

机构席位绝不袒护：摩根士丹利在康方生物回调时净增握0.7%，高盛将百济神州方向价上调至218港元。 散户的惊愕写在交游量上，港股通革命药ETF（159570）单日成交额贯串冲破25亿元，溢价交游成常态。

产业老兵的策略腾达猛：中银基金郑宁在3550点隔壁逆势加仓，他的纪律浮浅浮躁，估值低位时强化成长因子，高位切换价值因子。 银华基金马君则用股指期货对冲系统性风险，期货握仓严格控在5%以内。

药明生物的订单簿线路天机：上半年在手订单增长37%，外洋CXO需求回暖趋势板上钉钉。 康方生物的PD-1/CTLA-4双抗在好意思国完成III期临床，50亿好意思元峰值销售额不再是PPT幻念念。

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